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【周評(píng)】瀝青市場(chǎng)回顧與展望（20170105-0111）
一、 國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)主流價(jià)格月對(duì)比情況
二、國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)回顧
截至1月11日，全國(guó)瀝青均價(jià)為2592元/噸，環(huán)比下跌22元/噸或0.84%。其中，華東瀝青普跌100元/噸，華南及西南瀝青普跌50-100元/噸，東北瀝青普漲50元/噸。在冬儲(chǔ)需求及期現(xiàn)套利需求支撐下，華北及東北部分煉廠出貨尚可，整體庫(kù)存壓力較小，帶動(dòng)價(jià)格小幅上漲。而元旦后，南方大范圍降雨天氣導(dǎo)致瀝青剛性需求出現(xiàn)下滑，加上北方低價(jià)資源南下沖擊市場(chǎng)，導(dǎo)致南方瀝青價(jià)格繼續(xù)下跌。短期來(lái)看，北方冬儲(chǔ)需求有望進(jìn)一步釋放，市場(chǎng)或暫時(shí)企穩(wěn)，但南方需求將繼續(xù)下滑，價(jià)格不排除仍有小跌可能。
三、本周瀝青市場(chǎng)影響因素分析
市場(chǎng)供應(yīng)：本周瀝青裝置開(kāi)工率繼續(xù)小跌，國(guó)產(chǎn)瀝青供應(yīng)量穩(wěn)中下滑。瀝青供應(yīng)減少集中在山東、江蘇地區(qū)，部分煉廠轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油或停工檢修，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)減少。據(jù)了解，因山東價(jià)格較低，在冬儲(chǔ)需求及期現(xiàn)采購(gòu)需求帶動(dòng)下，山東低價(jià)資源一貨難求，而相比需求而言，其他市場(chǎng)瀝青供應(yīng)依舊充裕。未來(lái)一周，地方煉廠不排除有轉(zhuǎn)產(chǎn)瀝青的可能，瀝青市場(chǎng)供應(yīng)或穩(wěn)中增加。
終端需求：受到需求走弱的影響，本周中石化華東、華南煉廠瀝青結(jié)算價(jià)先后下調(diào)100元/噸。華東需求下滑的原因主要在以下幾個(gè)方面，首先從上周三開(kāi)始淮河以南地區(qū)出現(xiàn)連續(xù)的降雪、降雨天氣，煉廠庫(kù)存壓力持續(xù)，下游施工剛需也有所減弱；其次，山東地區(qū)瀝青持續(xù)低位，部分資源流向華東地區(qū)，對(duì)華東市場(chǎng)帶來(lái)沖擊，當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商看空情緒明顯，影響了煉廠的出貨。而華南市場(chǎng)也受到強(qiáng)降雨天氣及市場(chǎng)心態(tài)不佳的影響，需求同樣不佳。反觀北方地區(qū)，山東地區(qū)由于明顯的期現(xiàn)價(jià)差使得期限套利窗口長(zhǎng)期存在，極大的拉動(dòng)了期現(xiàn)商對(duì)現(xiàn)貨的需求；而東北地區(qū)的船燃調(diào)和以及冬儲(chǔ)需求相對(duì)穩(wěn)定，瀝青市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)明顯的上調(diào)。
后市展望：目前東北市場(chǎng)需求較為平穩(wěn)，煉廠庫(kù)存壓力低位，且原油價(jià)格連續(xù)上漲，瀝青價(jià)格再度下調(diào)的可能性較小，預(yù)計(jì)后期價(jià)格依舊穩(wěn)中上行為主。而山東地區(qū)，主營(yíng)煉廠瀝青價(jià)格已經(jīng)有上調(diào)的預(yù)期，下周價(jià)格可能出現(xiàn)小幅的上調(diào)。華東市場(chǎng)，雖然本周瀝青價(jià)格有所下調(diào)，但是2600元/噸左右的市場(chǎng)價(jià)格仍然偏高，中旬中石油煉廠瀝青價(jià)格將有所下調(diào)，20日左右中石化華東煉廠瀝青價(jià)格仍有下調(diào)的可能。而華南煉廠瀝青價(jià)格已經(jīng)連續(xù)下調(diào)兩次，價(jià)格跌勢(shì)可能有所放緩，下周價(jià)格可能趨于穩(wěn)定。此外，目前南方地區(qū)降雨范圍及強(qiáng)度都明顯減弱，瀝青需求將有所好轉(zhuǎn)，也將對(duì)瀝青價(jià)格帶來(lái)一定的利好。
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