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【周評(píng)】瀝青市場(chǎng)回顧與展望（20171201-1207）
一、 國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)主流價(jià)格月對(duì)比情況
二、國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)回顧
截至12月7日，全國(guó)瀝青均價(jià)為2729元/噸，環(huán)比微跌3元/噸或0.11%。因焦化需求下滑，東北煉廠出貨較慢，價(jià)格集中下調(diào)50元/噸。西北市場(chǎng)冬儲(chǔ)需求開(kāi)始釋放，煉廠適度降價(jià)刺激下游囤貨。而本周華南、西南及華東地區(qū)降雨明顯減少，下游搶工帶動(dòng)部分煉廠價(jià)格繼續(xù)上漲50-70元/噸。華北市場(chǎng)供需維持清淡，價(jià)格暫時(shí)守穩(wěn)為主。未來(lái)，南方趕工將帶動(dòng)需求持續(xù)釋放，在煉廠庫(kù)存普遍偏低的情況下，價(jià)格不排除仍有小漲空間。
三、 本周瀝青市場(chǎng)影響因素分析
市場(chǎng)供應(yīng)：因部分煉廠恢復(fù)瀝青生產(chǎn)，本周?chē)?guó)產(chǎn)瀝青供應(yīng)量小幅增加。供應(yīng)量增加主要集中在北方市場(chǎng)，但因北方剛性需求基本結(jié)束，供應(yīng)增加導(dǎo)致煉廠庫(kù)存出現(xiàn)明顯的上漲，不過(guò)庫(kù)存水平仍維持在中位以下。南方市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，華東、華南資源充裕，且持續(xù)分流至華中、西南地區(qū)。據(jù)了解，華南地方煉廠短期有開(kāi)工計(jì)劃，預(yù)計(jì)華南短期供應(yīng)量將出現(xiàn)增長(zhǎng)。但隨著庫(kù)存的積累，北方煉廠不排除有再次轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油的可能，市場(chǎng)供應(yīng)量或穩(wěn)中走低。
終端需求：本周原油價(jià)格大跌，北方地區(qū)瀝青需求減弱，西南、華中市場(chǎng)需求恢復(fù)。受到原油價(jià)格連續(xù)下滑的影響柴油價(jià)格走低，焦化料價(jià)格承壓下行，中石油東北煉廠高標(biāo)號(hào)瀝青與重交瀝青價(jià)格分別下調(diào)150元/噸與100元/噸。雖然西北市場(chǎng)需求尚可，但是目前基本沒(méi)有剛需支撐，克拉瑪依煉廠也下調(diào)瀝青價(jià)格，刺激冬儲(chǔ)市場(chǎng)需求。隨著天氣的好轉(zhuǎn)，西南、華中市場(chǎng)需求出現(xiàn)了明顯的好轉(zhuǎn)，刺激華東煉廠出貨，且目前華東煉廠針對(duì)西北市場(chǎng)出臺(tái)了冬儲(chǔ)優(yōu)惠價(jià)格，促進(jìn)了資源的外流。相較而言華南地區(qū)資源外流有限，貿(mào)易商前期庫(kù)存水平較高，且現(xiàn)階段原油價(jià)格下滑，煉廠出貨放緩。整體而言，目前南方地區(qū)處于施工旺季，瀝青市場(chǎng)需求仍將延續(xù)穩(wěn)健態(tài)勢(shì)。
后市展望：市場(chǎng)價(jià)格方面，本周東北、西北地區(qū)主力煉廠價(jià)格開(kāi)始下調(diào)，預(yù)計(jì)下周其他煉廠將出現(xiàn)跟跌。山東地方煉廠瀝青生產(chǎn)仍不穩(wěn)定，瀝青供應(yīng)未完全恢復(fù)，價(jià)格短期內(nèi)沒(méi)有下跌風(fēng)險(xiǎn)。而華中、西南市場(chǎng)需求整體向好，在區(qū)外需求支撐的情況下，華東地區(qū)瀝青價(jià)格仍存在一定的上調(diào)預(yù)期。
目前市場(chǎng)最大的不確定性，在于原油價(jià)格的走勢(shì)。雖然OPEC與俄羅斯等產(chǎn)油國(guó)達(dá)成共識(shí)，減產(chǎn)協(xié)議得以延長(zhǎng)。但是本周原油價(jià)格走勢(shì)卻十分萎靡，價(jià)格連續(xù)下滑，對(duì)瀝青市場(chǎng)造成利空。若下周原油價(jià)格仍無(wú)起色，中下游客戶(hù)可能出現(xiàn)一定的觀望情緒，瀝青需求可能出現(xiàn)波動(dòng)，市場(chǎng)價(jià)格也將面臨一定的壓力。
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